Week of 2026-W43

인텔 시간외 -23%·아마존 -8%, 실적 좋았는데 왜?

2026년 10월 30일약 10분Stocks Espresso Research

시황 노트

한눈에 보기

인텔 시간외 가격 70.80달러는 지난해 말 종가보다 92% 높고, 올해 고점보다 50% 낮습니다.

인텔이 모자랐던 것은 이번 분기 성적이 아니라 다음 분기 전망이었습니다.

아마존은 3분기에 영업으로 번 현금보다 335억 달러를 설비에 더 썼습니다.

인텔과 아마존이 10월 29일 미국 장이 끝난 뒤(한국 시간 30일 새벽 5시) 3분기 실적을 내놓았습니다. 인텔은 조정 주당순이익이 0.52달러로 시장 예상(0.40달러)보다 30% 많았는데도 시간외 거래에서 23% 내렸습니다. 아마존은 클라우드(AWS) 매출이 39% 늘었지만 정규장에서 4.25% 내린 데 이어 시간외에서 7.6% 더 내렸습니다(회사 실적 자료, Reuters, Yahoo Finance 가격 자료).

시간외 낙폭은 시점과 매체마다 다릅니다. 인텔은 Investing.com이 20%, Reuters가 23%로 전했고, 아마존은 Investing.com 기사가 5% 가까이, 실적 발표 녹취 기사가 6.11%로 전했습니다. 이 글의 시간외 가격은 Yahoo Finance 가격 자료의 마지막 값(미국 동부 시간 29일 오후 8시, 한국 시간 30일 오전 9시)입니다. 인텔 70.80달러(정규장 종가 92.07달러보다 23.1% 낮음), 아마존 225.35달러(243.79달러보다 7.6% 낮음)입니다. 30일 정규장은 한국 시간 30일 밤 10시 30분에 열리고, 그때 가격은 이와 다를 수 있습니다.

두 회사가 왜 빠졌는지, 무엇이 같고 다른지, 지금 가격이 어디쯤인지, 앞으로 무엇을 보면 되는지를 숫자로 차례로 봅니다.

① 인텔, 실적은 예상보다 좋았는데 왜 빠졌나

이번 분기가 아니라 다음 분기 전망 때문입니다. 인텔은 4분기 매출을 150억~160억 달러, 조정 주당순이익을 0.25달러로 내다봤습니다. LSEG가 모은 시장 예상은 매출 170억 7천만 달러, 주당순이익 0.43달러였습니다(Reuters). 매출 전망 중간값(155억 달러)은 예상보다 9%, 주당순이익 전망은 42% 낮습니다. 회사는 메모리 값이 올라 PC가 덜 팔리는 것과 이스라엘 공장 사고를 이유로 들었습니다(인텔 실적 발표 원고).

3분기는 넘었다: 매출 165억 달러로 1년 전보다 21% 늘었고, 조정 주당순이익은 0.52달러였습니다. 7월에 회사가 내놓은 3분기 전망(매출 158억~168억 달러, 주당순이익 0.38달러)도 넘었습니다. 데이터센터·AI 부문 매출은 73억 달러로 78% 늘었고, 회사는 15년 만에 가장 크게 늘었다고 했습니다(인텔 실적 자료).
PC가 꺾였다: PC용 칩 부문 매출은 81억 달러로 1년 전보다 5% 줄었습니다. 회사는 4분기 이 부문 매출이 3분기보다 20% 넘게 줄고, PC 판매 대수가 올해 약 12%, 내년 약 10% 줄 것으로 본다고 했습니다. 메모리 값이 올라 PC 값이 오른 탓이고, 메모리 공급과 값이 안정될 때까지 이어진다고 봤습니다(인텔 실적 발표 원고).
공장 사고: 이달 이스라엘 공장(Fab 28)에서 난 사고로 4분기 매출이 약 3억 달러, 매출총이익률이 약 2%p 깎인다고 했습니다. 거의 모두 10나노 서버 칩입니다(인텔 실적 발표 원고). 1분기에도 비슷한 영향이 있을 것으로 봤습니다(Reuters).
이익률: 조정 매출총이익률은 3분기 44.1%에서 4분기 38%로 낮아질 전망입니다(인텔 실적 자료).
공급 부족: 회사는 서버 칩 수요가 공급보다 훨씬 많아 2027년 내내, 2028년까지 공급이 모자랄 것으로 봤습니다. 립부 탄 최고경영자는 「이번 분기 강한 고객 수요를 맞추지 못해 실망스럽다」고 했습니다(인텔 실적 발표 원고).

인텔이 모자랐던 것은 이번 분기 성적이 아니라 다음 분기 전망이었습니다.

인텔은 3분기 주당순이익이 예상보다 30% 많았지만 4분기 주당순이익 전망은 42% 적었고, 아마존은 모든 항목이 예상과 4% 안쪽 차이였습니다(인텔은 LSEG, 아마존은 Investing.com 예상치 기준).

② 아마존 클라우드는 크게 컸는데 왜 빠졌나

버는 현금보다 쓰는 돈이 훨씬 빨리 늘고 있어서입니다. 실적 자체는 예상과 큰 차이가 없었습니다. 3분기 주당순이익 1.89달러는 예상(1.96달러)보다 4% 적었고, 4분기 매출 전망 중간값(2,435억 달러)은 예상(2,443억 달러)보다 0.3% 낮았습니다(Investing.com). 그런데 3분기 설비투자는 759억 달러로 1년 전의 2.2배였고, 최근 12개월 잉여현금흐름은 마이너스 424억 달러였습니다(아마존 실적 자료). Investing.com도 시간외 하락 이유로 주당순이익이 예상에 못 미친 것과 큰 지출을 꼽았습니다.

AWS: 매출 460억 달러로 39% 늘어, 회사 설명으로는 5년 가까이 만에 가장 빨랐습니다. 영업이익은 178억 달러로 1년 전(114억 달러)보다 늘었습니다(아마존 실적 자료). 앤디 재시 최고경영자는 2027년과 2028년에도 AWS가 해마다 40% 넘게 클 수 있다고 했고, 계약은 했지만 아직 매출로 잡지 않은 수주잔고가 5,780억 달러라고 했습니다(Investing.com 실적 발표 녹취).
설비투자: 올해 현금 설비투자 약 2,200억 달러 계획은 그대로 두었고, 2027년에는 「의미 있게 더」 쓰겠다고 했습니다. 금액은 내놓지 않았습니다(아마존 실적 자료, Investing.com 실적 발표 녹취).
현금: 3분기 영업으로 번 현금은 424억 달러, 설비투자(순액)는 759억 달러였습니다. 3분기에만 335억 달러가 모자랐습니다(아마존 실적 자료로 계산). 최근 12개월 잉여현금흐름은 1년 전 플러스 148억 달러에서 마이너스 424억 달러가 됐고, 회사는 주로 AI 투자 때문이라고 했습니다.
이익 전망은 늘었다: 4분기 영업이익 전망은 285억~335억 달러로, 지난해 4분기(250억 달러)보다 많습니다. 3분기 영업이익률 13.9%는 회사 사상 가장 높았습니다(아마존 실적 자료).

AWS 매출이 1년 새 39% 느는 동안 설비투자는 2.2배가 돼, 3분기에는 영업으로 번 현금보다 335억 달러를 더 썼습니다(아마존 3분기 실적 자료, 설비투자는 매각·보조금 수입을 뺀 순액).

아마존은 3분기에 영업으로 번 현금보다 335억 달러를 설비에 더 썼습니다.

③ 구글·아마존 연달아, 빅테크가 다 무너지나

사업이 줄어서 빠진 것은 아닙니다. 세 회사 모두 AI 관련 매출은 크게 늘었습니다. 알파벳·아마존은 설비투자가 버는 현금보다 빨리 느는 점에, 인텔은 공급 부족과 PC 부진으로 다음 분기 매출이 줄어드는 점에 주가가 반응했습니다(각 회사 실적 자료, Motley Fool, Reuters).

알파벳: 28일 실적 발표 뒤 29일 정규장에서 12.6% 내렸습니다(Yahoo Finance 가격 자료). 구글 클라우드 매출은 307억 달러로 103% 늘었지만, 3분기 잉여현금흐름은 마이너스 91억 달러였습니다(알파벳 실적 자료). 회사는 2027년 설비투자가 크게 늘 것이라고 했습니다(Motley Fool).
시장 전체: 29일 S&P 500은 0.31%, 나스닥은 1.38% 내렸습니다(Yahoo Finance 가격 자료).
「AI 회사들이 돈이 없다」는 말: 숫자로 보면 현금이 바닥난 것이 아니라, 투자에 드는 돈을 빚과 새 주식으로 채우고 있습니다. 아마존은 9월 말 현금과 유가증권이 1,142억 달러이고, 올해 1~9월 장기 차입으로 1,151억 달러를 빌렸습니다. 장기 차입금은 지난해 말 656억 달러에서 9월 말 1,731억 달러가 됐습니다(아마존 실적 자료). 인텔은 8월 초 230억 달러어치 주식을 새로 팔았고, 9월 말 현금과 단기 투자자산이 약 540억 달러입니다(인텔 실적 자료). 인텔 재무책임자는 올해 현금흐름이 플러스가 되지 않을 것으로 본다고 했습니다(Reuters).
같은 점: AI 수요는 숫자로 확인됐습니다. 인텔 데이터센터 78%, AWS 39%, 구글 클라우드 103% 늘었습니다.
다른 점: 인텔은 다음 분기 매출과 이익 전망 자체가 예상보다 크게 낮았습니다. 아마존은 4분기 매출 전망이 예상과 0.3% 차이이고 영업이익 전망은 지난해보다 높지만, 설비투자 때문에 잉여현금흐름이 마이너스입니다.

세 회사 모두 AI 매출은 크게 늘었지만, 투자 지출과 모자란 공급이 발목을 잡았습니다.

④ 인텔 -25%? 30일에 더 빠지나, 지지선은 깨졌나

-25%는 이틀 치를 합친 숫자이고, 30일 정규장 방향은 지금 나온 숫자로는 알 수 없습니다. 아래는 지금 가격이 지난 가격과 견줘 어디쯤인지입니다.

-25%의 정체: Yahoo Finance에 보이는 -25.9%는 28일 종가(95.53달러)와 시간외 가격(70.80달러)을 견준 값입니다. 29일 정규장에서 3.6%, 시간외에서 23.1% 내린 것이 합쳐졌습니다. 아마존을 같은 방식으로 보면 28일 종가(254.60달러)보다 11.5% 낮습니다.
지난 실적 때와 비교: 2025년부터 인텔이 실적을 낸 7번 가운데, 다음 날 종가 기준 최대 하락은 올해 1월 -17.0%, 최대 상승은 4월 +23.6%였습니다. 이번 시간외 -23.1%는 그 어느 하락보다 큽니다. 아마존은 같은 7번 가운데 최대 하락이 2025년 8월 -8.3%로, 이번 시간외 -7.6%와 비슷합니다(SEC 실적 공시 날짜, Yahoo Finance 가격 자료로 계산).
인텔 가격 자리: 70.80달러는 지난해 말 종가(36.90달러)보다 92% 높고, 올해 가장 높았던 6월 22일 종가(140.94달러)보다 50% 낮습니다. 4월 23일 종가(66.78달러) 뒤로는 이보다 낮게 끝난 날이 없습니다. 실적 전에도 9월 30일 120.23달러에서 10월 29일 92.07달러로 23% 내려와 있었습니다.
아마존 가격 자리: 225.35달러는 지난해 말 종가(230.82달러)보다 2.4% 낮고, 올해 가장 높았던 8월 3일 종가(284.02달러)보다 21% 낮습니다. 4월 8일 종가(221.25달러) 뒤로는 이보다 낮게 끝난 날이 없습니다.
지지선이라는 말: 위 가격들은 지나간 가격일 뿐, 주가가 그 자리에서 멈춘다는 근거는 아닙니다. Reuters는 인텔이 30일 정규장에서 23% 내리면 시가총액이 1,120억 달러 넘게 줄어든다고 계산했습니다.

인텔 시간외 가격 70.80달러는 지난해 말 종가보다 92% 높고, 올해 고점보다 50% 낮습니다.

⑤ 앞으로 무엇을 보면 되나

인텔은 4분기 매출이 회사 전망(150억~160억 달러) 안에 드는지, 아마존은 2027년 설비투자 금액과 그만큼 AWS 매출이 따라오는지가 기준입니다.

인텔 공장: 이스라엘 공장은 2주 동안 멈췄고, 이번 주 안에 다시 돌릴 계획이라고 했습니다(Reuters). 3억 달러 영향은 회사가 「초기 평가」라고 밝힌 숫자입니다(인텔 실적 발표 원고).
PC와 메모리: 회사는 메모리 공급과 값이 안정될 때까지 PC 부진이 이어진다고 봤습니다. 내년 PC 판매 대수 약 10% 감소는 회사의 계획이지 나온 숫자가 아닙니다.
인텔 4분기 기준선: 조정 매출총이익률 38%, 조정 주당순이익 0.25달러, PC용 칩 부문 매출 3분기보다 20% 넘게 감소입니다. 올해는 4분기 실적을 1월 22일에 냈습니다(SEC 공시).
아마존 2027년 설비투자: 「의미 있게 더」가 얼마인지는 다음 실적 발표에서 나올 가능성이 큽니다(추측). 올해는 4분기 실적을 2월 5일에 냈습니다(SEC 공시).
AWS 성장: 2027·2028년 40% 넘는 성장은 회사의 전망이지 나온 숫자가 아닙니다. 지금 확인된 숫자는 3분기 39% 성장과 수주잔고 5,780억 달러입니다.
아마존 현금: 최근 12개월 잉여현금흐름 마이너스 424억 달러가 4분기에 얼마나 바뀌는지, 4분기 영업이익이 전망 범위(285억~335억 달러)에 드는지를 보면 됩니다.

세 줄 요약

인텔은 3분기 조정 주당순이익이 예상보다 30% 많았지만, 4분기 전망이 매출은 9%, 주당순이익은 42% 예상에 못 미쳐 시간외에서 23% 내렸습니다. 회사는 PC 부진과 이스라엘 공장 사고를 이유로 들었습니다.
아마존은 AWS 매출이 39% 늘었지만, 3분기 설비투자가 영업으로 번 현금보다 335억 달러 많았고 2027년에는 더 쓰겠다고 해 시간외에서 7.6% 더 내렸습니다.
인텔 시간외 가격은 지난해 말보다 92% 높고 올해 고점보다 50% 낮습니다. 시간외 낙폭은 매체·시점마다 다르고, 30일 정규장(한국 시간 밤 10시 30분)에서 달라질 수 있습니다.

참고자료

본 보고서는 정보 제공 목적이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.