미국 10월 CPI 발표 앞두고, 12월 금리 인상 확률은?

미국 10월 소비자물가(CPI)가 한국 시간 11월 10일 밤 10시 30분에 나옵니다. 12월 금리 인상 확률이 일주일 새 10%포인트 가까이 오른 상태라 이 숫자 하나에 시장이 크게 움직일 수 있습니다.

무엇이 발표되는지, 시장 예상치는 얼마인지, 금리 인상 확률은 어떤지, 이번 주 일정은 무엇인지 차례로 봅니다.

① 이번 발표, 무엇이 다른가?

헤드라인과 근원 CPI 모두 전년 대비 상승률이 나오지 않습니다.

• 발표 시각: 미국 동부 시간 11월 10일 오전 8시 30분, 한국 시간으로 같은 날 밤 10시 30분입니다(BLS).
• 전년 대비 미발표: 미국 노동통계국(BLS)은 2025년 10월 지수가 없는 항목은 이번에 전년 대비 상승률을 내지 않는다고 밝혔습니다(BLS).

• 작년 셧다운 이유: 2025년 10월 1일부터 11월 12일까지 43일 동안 미국 연방정부 업무가 멈췄습니다. 민주당은 건강보험(오바마케어) 보조금 연장을, 공화당은 예산안 처리가 먼저라고 맞섰습니다(PBS).
• 왜 못 모았나: 이 기간에 BLS는 물가 조사를 대부분 멈췄습니다. 지난달 가격을 뒤늦게 모으면 비용이 크고 부정확할 수 있다고 봐서 10월 지수 대부분을 내지 못했습니다(BLS).

• 나오는 숫자: 전월 대비 상승률은 그대로 나옵니다. 휘발유·신차·중고차 같은 일부 품목은 전년 대비도 나옵니다(Stocktitan).

② 시장은 얼마를 예상하나?

전월 대비 헤드라인 0.24~0.3%, 근원 0.2~0.3%로 9월보다 낮게 봅니다.

• 블룸버그 설문: 헤드라인 0.3%, 근원 0.2%입니다(Analytics Insight).
• 클리블랜드 연은 추정: 헤드라인 0.24%, 근원 0.21%입니다. 헤드라인 전년 대비는 3.74%로 추정합니다(Stocktitan).

• 9월 실제: 헤드라인은 전월 대비 0.6%, 전년 대비 3.7%였습니다. 근원은 전월 대비 0.3%, 전년 대비 2.6%였습니다(Stocktitan).
• 낮아지는 이유: 10월 휘발유 가격 상승폭이 9월보다 훨씬 작았습니다(Continuum Economics).

• 엇갈리는 곳: RBC는 근원을 0.3%로 봐서 9월과 같습니다(Stocktitan). 근원이 0.3% 이상 나오면 「물가가 쉽게 안 잡힌다」는 해석에 힘이 실릴 수 있습니다(해석).

③ 12월 금리 인상 확률은?

금요일 고용지표가 강하게 나온 뒤 인상 쪽으로 더 기울었습니다.

• 데일리 샌프란시스코 연은 총재: 「추가 조치가 더 필요할 가능성이 크다」고 했습니다(CNBC, 11월 6일).
• 윌리엄스 뉴욕 연은 총재: 「물가가 확실히 너무 높다」고 했습니다. 다만 기대 인플레이션은 잘 고정돼 있다고 봤습니다(Reuters).

• 높게 나올 때: 인상 확률이 더 오르고 국채금리가 뛰면 많이 빠진 기술주에 다시 부담이 될 수 있습니다(해석).
• 낮게 나올 때: 인상 확률이 내려갈 수 있습니다. 다만 연준 인사들이 이미 물가가 너무 높다고 말한 만큼 한 달 숫자로 방향이 바로 바뀌긴 어렵습니다(해석).

④ 이번 주 일정은?

물가 지표가 이틀 간격으로 두 번 나오고, AI 관련 실적이 사이에 끼어 있습니다.

• 11월 10일(화) 밤 10시 30분: 10월 CPI입니다. 같은 날 코어위브 실적도 나옵니다(TradingKey).
• 11월 11일(수): 재향군인의 날이라 채권시장은 쉬고 주식시장은 정상 개장합니다(TradingKey).

• 11월 12일(목): 시스코와 어플라이드 머티리얼즈 실적이 나옵니다(TradingKey).
• 11월 13일(금) 밤 10시 30분: 10월 생산자물가(PPI)입니다. 9월 PPI는 전월 대비 1.3% 올랐습니다(TradingKey).

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세 줄 요약

• 10월 CPI는 한국 시간 11월 10일 밤 10시 30분에 나오고, 이번엔 전년 대비 상승률이 발표되지 않습니다.
• 시장은 전월 대비 헤드라인 0.24~0.3%, 근원 0.2~0.3%로 9월(0.6%, 0.3%)보다 낮게 봅니다.
• 12월 금리 인상 확률은 76.8%로, 근원이 0.3% 이상이면 더 오를 수 있습니다(해석).

참고자료

1. 미국 노동통계국(BLS) — CPI 발표 일정
2. 미국 노동통계국(BLS) — 2025년 연방정부 셧다운이 CPI에 미친 영향 FAQ
3. PBS NewsHour(AP) — The shutdown is over with no winners and much frustration, 2025-11-13
4. Stocktitan — October 2026 CPI preview: no yearly rate, 2026-11-06
5. Analytics Insight — US inflation expected to cool in October after sharp price rises, 2026-11-08
6. Continuum Economics — Preview: Due November 10, US October CPI, a more moderate month
7. 24/7 Wall St. — Odds of a December rate hike jump to 77% after a blowout jobs report, 2026-11-07
8. CNBC — Fed's Daly on interest rates and inflation, 2026-11-06
9. Kitco(Reuters 전재) — US inflation too high, essential to get back to 2%: Fed's Williams, 2026-11-06
10. TradingKey — Week ahead: October CPI, PPI, CoreWeave, Cisco, Applied Materials